高端制造受关注 核电、工程机械、航空三箭齐发(2)

公司上半年实现营收14.66亿元，同比增长37％。其中，航空航天产品制造业务实现营收8.07亿元，同比增长171％，主要是由于无人机及相关产品实现营收7.89亿元，同比增长210％。“十四五”期间国内军用无人机市场列装需求或将不断释放，公司有望充分受益。方正证券指出，公司研发投入为1亿元，同比增长70％，主要为瞄准未来作战场景和用户实际需求开展型号研制，包括彩虹-6大型双发高速多用途无人机、彩虹-7隐身无人机、智能集群无人机系统以及巡飞弹等，研制项目均为具有国际领先水平、填补国内空白的系统，为公司未来可持续发展奠定了良好基础。

本文源自金融投资报

江苏神通（002438）

新增产能不断放量

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潜力股精选

航天彩虹（002389）

菲利华（）

公司上半年业绩延续平稳增长态势。2022年6月投运红沿河6号机组，在运装机容量达到MW。红沿河核电 2022 年上半年发电量同比增加16.36％，一定程度上缓解了电量的减少。首创证券指出，台山1号机组检修完成，已于8月15日并网发电；公司在建项目防城港3号机组已完成热态功能试验，预计下半年投运；公司2022年安排20次换料大修，按计划已完成11个，且大修总体时间呈下降趋势。同时，丰水期四川主要流域来水同比大幅下降，影响水电出力，预计下半年核电利用小时、发电量环比将实现明显增长。量、价双重作用下，公司下半年业绩有望进一步提升。

中国广核（003816）

银河证券分析师陶贻功指出，核电属于出力稳定的清洁能源，在新能源占比不断提升、出力波动加大、碳排放趋紧的环境下作用凸显。根据《“十四五”现代能源体系规划》，“十四五”末，国内年核电运行装机容量将达7000万千瓦，有接近30％的增长空间。今年上半年，全国发电装机容量约24.4亿千瓦，其中核电5553万千瓦，约占2.3％，同比增长6.5％。有数据显示，目前全球在建的60个核电机组中，有22个位于中国，中国在建核电机组数量在全球占比达到36.7％，位列全球第一；中国在建核电机组的装机容量达到兆瓦，装机容量在全球在建核电机组装机容量占比达到37.2％，国内在建核电工程整体稳步推进。

公司是中核集团旗下唯一从事建筑工程的上市平台，在国内核电建设市场长期占绝对主导地位，是我国核电工程建设的主要力量。在稳增长背景下，我国新建核电机组审核加速。2019年以来，我国新建核电机组核准提速。根据中国核能行业协会的预测，我国中长期核电建设有望以6-8台每年的速度推进，较此前明显加速。东北证券指出，在2011年日本福岛核电站事故发生后，全球核电发展受到显著影响，我国新建核电机组审核也一度停滞。我国核电长期保持高水平安全运作且日益精进，相关法规和管理体系逐步完善，安全技术水平不断提升。核电建设市场预计持续高增，公司将显著受益。

公司主要发起人为中国航天工业总公司，第一大股东为中国航天科工飞航技术研究院。公司主业为航天飞行器和汽车电子产品制造，是航天系上市公司中唯一拥有生产固体运载火箭核心技术和资产的企业，在“神舟六号”载人飞船的发射过程中承担了不可替代的作用。置入北京发射系统工程技术分公司的全部资产和KT-1固体运载火箭陆基发射技术，使得公司主营业务向固体运载火箭生产与发射领域转型。公司研制的惯导产品成功应用于国家首个动调陀螺平台惯导系统、全国产化激光捷联惯导系统、全国产化激光捷联惯导系统，为多个系列航天系统实现远程精确自主导航奠定了基础。

公司上半年营业收入、净利润双双出现下滑，符合市场预期，但表现仍整体优于行业。随着下半年起行业基数下降，钢材价格回落缓解成本压力，下半年业绩增速有望回暖。东吴证券指出，8月1日公司重大资产重组完成资产交割，8月29日新增股份实现上市，即将吸收合并徐工有限完成整体上市。截至上半年，按重大资产重组后的公司营收规模538亿元，同比下滑24.5％；净利润37亿元，同比下滑32％，降幅较重组前均收窄。挖机、塔机、混凝土机械、矿机等优质资产整体上市后，将大幅增厚公司业绩，提升公司整体竞争力，盈利能力随之增强。

公司为实施全球市场的战略性布局，先后收购多家企业，进军全球高端液压元件领域。目前，公司产品线比较完善，分为6大种类，涉及6大领域，16个细分领域，遍及工程机械、能源开采、隧道机械等多个行业，技术水平和生产规模跻身于世界液压领域前列。东莞证券指出，公司所处行业壁垒相对较高，公司竞争优势较强，新进企业较难突破。在基建和房地产行业景气度回升双驱动下，工程机械需求有望增加，将拉动业内企业业绩增长。公司作为工程机械上游零部件领头企业，将受益于下游行业需求的增加，下半年业绩有望改善。展望未来，下游景气度回升，工程机械需求增加，有望拉动公司订单增长。

文章来源：《中国机械工程》 网址: http://www.zgjxgc.cn/zonghexinwen/2022/1023/1287.html